外汇市场中做市商制度的交易特征及做市行为研究

作者： 许罕多

关键字： 做市商 交易制度 做市商利润

摘要：多个做市商的存在可加强市场的做市竞争，在加强流动性的同时，进一步促进均衡汇率的实现。客户交易是做市商获得私有信息的重要渠道，利用私有信息调整报价和进行存货控制使做市商获得利润。自由设定报价和拥有大型客户资源是做市商获得利润的基础，也是做市商发挥做市功能的前提条件。同国际外汇市场比较，我国的资本管制、报价限制和央行干预制制约了做市商的做市效率，不利于市场均衡汇率的形成。我国应根据实际情况，从逐步取消报价波动限制、扩大做市商做市空间、改革现行结售汇制度、增加外汇交易会员的外汇持有额度等方面入手优化做市商交易制度，促进汇率形成机制的市场化。

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